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所在地国家的证券监管规则，这既是国际法的基本要求，也是各国实际通行的惯例。但是，由于各国的证券市场发展水平和阶段不同，对证券市场的监管要求也有所不同。基于此，美国证券交易委员会和纽约证券交易所一般会给外国公司一些豁免待遇。而这次公司改革法案似乎较为彻底地实行了“国民待遇”原则，既适用于美国公司，也适用于在美国上市的外国公司。我国的中国联通、中国石油等在美上市公司也不能例外。但是，公司改革法案的这种做法能否落实，不无疑问。例如，按照法案第906节规定的ceo和cfo个人认证要求，如果ceo和cfo违反，将要承担法案第906节下的严厉的刑事责任。但要实施这一规定，将违法的ceo和cfo绳之以法，由其承担严厉的刑事责任，可能会有一定的难度。
公司改革法案反映了监管当局在美国上市公司爆发一系列财务丑闻后整顿资本市场的决心。从总体上看，是顺应民意的应时之举，符合对症下药的大方向。但由于实施时间较短，目前还不能评价这些严厉的规定付诸实施的效果。
就在美国下决心重罚财务欺诈的同时，我国的会计师们也正面临着前所未有的信任危机。在我国证券市场上，银广夏、东方电子、麦科特、蓝田股份、亿安科技等一批上市公司的造假丑闻被接连曝光，如何防止上市公司作虚假陈述、欺诈投资者，也是摆在我国证券监管部门面前的一个重大问题。编辑：www.11665.com 。
在美国，要做成一个充分的财务会计报告，需要以下7个方面的共同努力。(1)公司的治理结构。包括内控系统、审计委员会和董事会的完善。(2)高管人员素质的提高。包括高管人员本身的价值、其改善公司经营的动力和能力。(3)市场因素的影响。包括资本、人力资源和产品的销售情况。(4)会计准则的完善。法案颁布之前，美国会计业采取的是gaap(generally accepted accountingprinciple)即公认会计准则。在这种准则下，安然等公司的ceo可以不知情来推卸责任，这需要进一步完善会计准则，要求ceo们对公司的财务报告有审慎和充分的了解。(5)独立的财务确信机构。主要包括独立审计和“上市公司会计监管委员会”的良好运作。(6)信息披露的完善。包括证券分析师完整、科学的评析和媒体及时、客观、公正的报道。(7)政府功能的发挥。包括法规的制定、执行和法院对案件的审理，都会影响到财务报告制定者在披露公司财务信息时的谨慎程度。(注：根据美国会计师协会会长g.peter wilson于2002年11月26日在清华大学所作的报告《sarbanes-oxley act对美国证券市场的影响》整理而成，未经其本人审阅。)这实际上是一个系统工程，涉及方方面面利益的调整。美国公司改革法案至少可以给我们以下启示：
(一)期权激励并不一定有助于减少代理成本
过去，股票期权作为经营管理人员的“金手铐”，对于减少公司的委托代理成本，增强对高管人员和技术骨干的激励作用是有目共睹的。自20世纪80年代至今，美国、日本的很多公司都实行了这种制度。全球800家大工业企业中，至少有80%的企业对高管人员实行了股票期权制度。但是，任何事物都有可能走向自己的反面。美国公司法的实践表明，为了激励公司管理者努力经营而设立的期权制度，有时反而会增加公司的代理成本。公司的高管人员为了获取巨大的个人收益，会不惜编造虚假财务报告、制造利好消息，抬高股价以变现其所持有的公司股票。或许，这是美国财务欺诈的根本原因。这给我们一个启示，那就是如果管理者能够不受任何阻碍地将持股风险转移给公司、投资者和市场，管理者持股和期权计划都不利于减少代理成本。
在我国，随着国有企业改革的深入和现代企业制度体系的发展，国家开始认识到企业经营者激励机制的重要性。1999年，中共中央、国务院在《中共中央、国务院关于加强技术创新，发展高科技，实现产业化的决定》中明确指出：“允许民营科技企业采取股份期权等形式，调动有创新能力的科技人才或经营管理人才的积极性”，对民营科技企业采用股票期权的激励机制给予政策鼓励。1999年9月22日，中国共产党第十五届中央委员会第四次全体会议通过的《中共中央关于国有企业改革和发展若干重大问题的决定》(以下简称《决定》)中又指出：“建立和健全国有企业经营管理者的激励与约束机制。实行经营管理者收入与企业的经营业绩挂钩，少数企业试行经理(厂长)年薪制、持有股权等分配方式，可以继续探索，及时总结经验，但不要刮风。”这是中共中央第一次明确地将“持有股权”作为建立和健全国有企业经营管理者的激励和约束机制、实行经营管理者收入与企业的经营业绩挂钩的一项重要举措写进了党的重要文件。一般认为，《决定》中所称“持有股权”，包括持有股票所有权和股票期权。
但是，股票期权制度的实行需要以下几方面的
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