摘 要：明确财务管理目标，是搞好财务工作的前提。在对财务管理目标的研究中，通常以利润最大化、股东财富最大化、企业价值最大化等作为财务管理的目标。对我国企业财务管理目标的多种观点进行对比，探讨我国企业财务管理应该确立的目标。
关键词：财务管理；目标；企业价值
1 以利润最大化作为企业财务管理的目标
1.1 以利润最大化作为财务管理目标的优点
企业追求利润最大化，必须要讲求经济核算，注意成本控制；有利于企业加强技术创新，提高劳动生产率。所以，以利润最大化为目标，可以刺激企业加强管理，注重创新，有利于经济效益的提高。
1.2 以利润最大化作为财务管理目标的不足之处
（1）利润最大化往往会使企业财务决策有短期行为的倾向。片面的强调利润的增加，会使企业盲目追求短期利润，而忽视了企业长期的发展。如企业为了实现短期的利润，不注重长期的可持续发展，可能导致虚增利润，而实际上却已出现亏损的现象。
（2）利润最大化忽视了货币的时间价值。利润最大化目标只讲企业利润的取得结果，没有考虑利润的取得时间，不符合现代企业“时间就是价值”的理财理念。
（3）利润最大化不符合“风险——报酬”均衡理财原则。采用利润最大化会使企业不考虑风险而盲目的追求利润，从而增加企业的经营风险和财务风险。
2 以股东财富最大化作为企业财务管理的目标
2.1 以股东财富最大化作为财务管理目标的可取之处
股东财富最大化目标会在一定程度上避免短期行为，因为短期内存在很大的不确定性，预期未来的利润也会对股票的价格产生重大影响。wwW.11665.cOM另外，股东财富最大化目标考虑了风险因素，风险的高低会对股票价格产生重要影响。
2.2 以股东财富最大化作为财务管理目标的不足之处
（1）适用范围的限制。股东财富最大化目标只适用于上市公司，而我国的上市公司仅有几千家，绝大多数的企业都是非上市企业。另外，由于股票市场的不稳定性，证券市场的不成熟性，股票价格具有很强的泡沫性，其高低并不能真实的反映股东财富的多少。
（2）股票价格并非公司所能控制。众所周知，当前全球遭遇金融问题，股票市场不景气，我国股市更是一路狂跌。这就说明，股票价格即受公司管理当局的制约，更受外部环境的影响，具有很强的不可控性。
（3）与现代企业理论相悖。现代企业理论把公司看作是多种契约的结合体。而股东财富最大化片面强调股东利益至上，忽视其他利益相关者的利益要求，容易滋生内部人控制，不利于培育有效的多边公司治理模式。
3 以企业价值最大化作为财务管理目标
企业价值最大化是指通过财务上的合理经营，采用最优的财务结构，充分考虑资金的时间价值和风险与报酬的关系，使企业价值达到最大。现代企业是与传统企业相比已有很大的不同，它是由多元利益主体组成的经济组织。企业必须统筹兼顾所有者、债权人、经营者、劳动者等多个利益集团的利益。而这些都可以通过企业长期稳定、持续发展，不断增加企业的价值来实现。
企业价值的评估可以通过以下公式计量：
v：企业价值；
t：取得报酬的具体时间；
fcft：第t年的企业报酬，用现金流量表示；
i：与企业风险相适应的贴现率；
n：取得报酬的持续时间。
3.1 企业价值最大化目标与其他财务管理目标相比的优点
（1）企业价值最大化目标考虑了取得报酬的时间，并用时间价值的原理进行了计量。
（2）企业价值最大化目标科学的考虑了风险与报酬的关系。
（3）企业价值最大化能克服企业追求利润的短期行为，因为预期未来的利润对企业价值的影响会起到更大的作用。
3.2 企业价值最大化目标的局限性
任何一种财务管理目标的出现，都是一定的政治、经济环境的产物，随着环境因素的变化，财务管理目标也可能发生变化。在我国当前环境下，由于我国企业具有的独特性，企业价值最大化在实际操作中仍然存在着不可避免的局限性。
（1）公司价值计量上难以操作。在评估企业价值时，企业未来报酬和与企业风险相适应的折现率很难预计。缺乏具体的标准加以衡量，那么企业财务状况的好坏，财务政策制订的合理与否，财务人员工作的绩效如何，这些都无法准确地衡量，致使领导阶层不能及时地根据这些信息做出相关决策。
（2）不易管理者所理解和掌握。企业价值最大化实际上是几个具体财务目标的综合体，包括股东财富最大化、债权人财富最大化和其他各种利益财富最大化。这些分目标又有不同的评价指标，这就会使财务管理人员感到力不从心。
（3）股票的价格受多种复杂因素的影响，其中许多因素皆非公司本身所能控制的，把过多不可控因素引入公司财务目标是不尽合理的。这就使企业价值最大化让人感到具有不可靠性。
4 我国企业选择财务管理目标的应遵循的原则
在我国，公有制经济居主导地位，多种经济成分并存，不同经济形式下的企业选择的财务管理的目标也不尽相同，必须结合企业自身特点，选择最能符合自身发展的财务管理目标。
4.1 企业总目标是财务管理目标的出发点
企业财务管理是企业管理的一个组成部分，企业财务管理的目标应该和企业的总体目标具有一致性。从根本上讲，社会主义企业的目标是通过企业的生产经营活动创造出更多的财富，最大限度的满足全体人们物质和文化生活的需要。
4.2 财务管理的目标能够满足多方面需要
财务管理目标要体现企业各种成员的利益，包括股东、债权人、管理者以及其他利益相关者，使其得到保障。当然，更应该突出企业所有者的利益，以满足所有者所处的特殊地位的需要。
4.3 财务管理目标要体现一定的社会责任
企业是利用资源来制造产品的经济组织，市场经济规律要求通过市场实现资源的优化配置，把有限的资源分配给生产效率最高、创造社会财富最大的企业。财务管理目标应适应市场经济规律的这一要求，引导资源流向风险低、收益率高的企业。
5 结论
当前，把企业价值最大化作为企业财务管理的目标通过了众多专家、学者以及经理人的认可，尽管其还有一些有待完善的地方。在现阶段，企业价值最大化目标比较符合我国企业发展的现状，企业在追求自身价值时，只要正确地协调各种利益关系，不把企业价值仅仅局限在企业的资产上，给予企业价值新的含意，企业价值最大化目标有利于企业的长远发展。
参考文献
［1］杨雄胜.高级财务管理［m］.沈阳：东北财经大学出版社，2005.
［2］常国华.财务管理目标比较研究［j］.会计之友，2008，（2）.
