论文关键词：中小企业 融资 制度安排
论文摘要：本文从分析造成中小企业融资难的原因入手，着重阐述了如何通过宏观政策环境的建设，完善我国金融机构和金融市场体系，针对中小企业融资作出更多的制度性安排，着力解决我国中小企业融资的困难。
随着改革开放的进一步深化，中小企业已成为推动国民经济发展，促进社会稳定的基础力量。从统计数据上看，我国中小企业占全部企业数的99.8%，工业总产值和利税分别占60%和40%，每年出口创汇占60%，提供了75%的城镇就业机会。因此可以说中小企业在经济发展、扩大就业中占有极其重要地位。但是受社会整体信用环境、金融市场发育程度、银行自身定位等因素影响，我国中小企业“融资难”由来已久。我国中小企业贷款仅占全国金融机构贷款的22%。在上市公司中，中小企业数量约占沪深两市公司的9%，而融资额占比仅为3%。近一段时间以来，由于信贷从紧、原材料价格上涨、劳动力成本上升、出口退税政策调整、人民币升值、外需大幅下滑等原因“汇合”，中小企业贷款融资和发展更是遇到了前所未有的困难。
对于造成中小企业融资难的原因是多方面的，其中即包括中小企业自身条件的局限性，也包括宏观政策的扶持力度、银行等金融机构的市场选择等多种因素。
从中小企业自身来说，加强实力和诚信水平的提升是解决融资难现状的首要任务。任何方面的加强与完善，都取代不了中小企业的自身发展和自身信用度的提高。因此一方面企业必须要强化信用观念，加强公司治理建设，主观上积极构筑良好的银企关系。wwW.11665.CoM另一方面也可通过组建股份合作制企业来加强内部融资的力度，同时发展到一定规模，可转化为股份制公司，最后争取上市，突破融资的障碍与瓶颈。
而从银行角度来说，长期以来，由于中小企业与大企业在经营透明度和抵押条件上的差别，以及银行追求规模效应的因素，包括融资在内的各项金融服务都不可避免地向大型企业集团倾斜，而造成对中小企业的惜贷。要解决中小企业融资难题，金融机构观念转变势在必行。对于金融机构而言，必须要扩散思路，从现实的多方面去考虑为中小企业融资提供切实可行的创新产品，提供更多规避汇率风险的金融服务，为中小企业的发展创造良好的金融环境。
对于根本上解决中小企业融资难的问题，最为关键的还是宏观环境的建设，国家相关部门需要进一步出台措施，完善我国金融机构和金融市场体系，针对中小企业融资作出更多的制度性安排。首先是金融体系的完善。在金融机构体系方面，亟待构建中小企业银行等一些为中小企业服务的多种形式的地区、社区性金融机构，进一步推动多种形式中小金融机构的发展。美国有2万家地方性的中小银行，意大利有9万多家，这些中小银行由于资金和规模的限制很难给大企业提供贷款支持，他们的主要客户就是当地的中小企业，极大的促进了当地中小企业的发展，同时也赚取了相当的利润，形成企业和银行的良性循环发展，达到双赢的效果。
其次是建立中小企业发展基金。中小企业发展基金的资金来源主要有三种渠道：一是中央和地方各级财政的专项资金。二是通过证券市场发行债券，向社会直接筹资。二是中小企业互助基金。我国应该建立相应的法律法规来规范企业发展基金的发展，为基金的发展创造好的环境。
此外，完善多层次的资本市场也是重要举措之一。
（1）积极发展中小企业上市。通过公开上市，中小企业可以增强影响力并进一步完善公司治理结构，为商业银行提供进一步融资服务创造有利条件。因此我们必须加快发展中小企业板，加紧创业板推出进程，引导全社会资金合理配置，降低交易成本。
（2）积极引导中小企业加入到企业债的发行行列中来。目前无论从市场成熟角度，还是中小企业面临的融资环境来看，中小企业发行债券已经可以起步，发行短期融资券不仅有利于中小企业优化财务结构，增加融资渠道，降低融资成本，而且对于提高中小企业的社会信誉和知名度也具有十分重要的意义。对于个体规模偏小的中小企业还可推广集合发债的模式，这将从更大范围上解决中小企业融资难的问题，不仅能较好解决中小企业融资中风险与收益不对称的问题，同时也为中小企业融资开辟了新途径、新模式。
当然，市场人士也指出，中小企业的参与债券市场，在信息披露、评级制度等方面对我们的债券市场都提出了较高的要求。在短期融资券的信息披露方面，应有针对性地探讨事前预防、严格披露、监管得力等措施。同时，投资人也需要进一步提高风险识别与判断能力。市场既需要保护，也需要完善，既需要规范，也需要创新，只有健康的市场，才是可持续发展的市场。
（3）促进我国产业投资基金的发展。产业投资基金主要是投资于具有发展潜力的非上市公司的股权，待企业上市之后或者时机成熟时，转让股权，获得高额回报。基金按组织形式的不同，可以分为契约型基金和公司型基金。产业投资中的风险投资或者创业投资多投资于高新技术和企业创业初期。发达国家的实践表明，创业投资是中小企业尤其是高新技术企业发展的孵化器和催化剂。以美国为例，官方的中小企业投资公司和民间的风险投资公司是中小企业筹资的重要来源之一。它们一方面为那些融资困难的中小企业提供贷款和无担保或担保不充分的贷款，以促进中小企业的科技开发和创新能力，另一方面则对勇于进行创新投资的中小企业投入资金以获取高额回报。可以借鉴国外经验，采取官方投资公司和民间风险投资公司结合的办法，为中小科技企业尤其是私营中小科技企业提供筹资渠道。我国很多经济发达的地区已经成立了很多类似的投资公司，但仍远远满足不了中小企业的融资需求，而且我国产业投资方面的法律和相应的配套机制不完善，也一定程度上阻碍了投资公司的发展。我们知道，我国的产业基金的主要投资方向是高风险和高收益的高科技，因此，健全的退出机制就显得尤为重要，因此要尽快发展我国的资本市场。在试点阶段应给以相应的政策支持。如实行税收优惠以吸引投资者的参与，减少对基金的费用征收以降低其运营成本。
最后，要进一步完善中小企业信用服务体系的建设。建立中小企业贷款信用担保体系，以弥补中小企业银行信用资源不足的问题。积极推进中小企业社会化信用体系试点，在完善社会信用体系，建立信用制度、发挥信用中介主体作用和营造社会信用法制环境等方面进行积极的探索。可以考虑由地方政府出面，在各金融机构及其分支机构配合下投资建立中小企业信息库和中小企业负责人信用档案，并与各金融机构联网，实现资源共享。在此基础上再建立中小企业贷款信用评级制度、企业法人代表资信评级制度和企业总体资信评级制度，强化企业信用观念，以信用等级确定是否贷款和担保。
总之，要解决中小企业的融资难题，无论从政府、金融机构还是中小企业自身都要审时度势地从现实情况出发，摆脱以往的观念束缚，从资金供给者到资金需求者都必须进行彻底的思想转变。尤其是政府相关部门，在目前国内外经济都偏紧的形势下，要从根本上环节中小企业的资金瓶颈，打开其融资渠道，就必须要进行制度革新，为中小企业的融资提供和谐良好的宏观环境。
参考文献：
1.张静，梅强：《解决中小企业融资难问题的思考》
2.俞建国，宋立：《小企业发展需要多层次的金融支持体系》
3.贾丽虹：《我国中小企业的融资问题探析》
