摘要：本文通过分析国际游资冲击对可贷资金市场、外汇市场进而对房地产市场的作用，从开放经济的视角关注房地产价格的波动。分析国际游资对我国房地产价格的影响。基于vail模型利用2000年第1季度—2008年第3季度数据进行定量检验，指出可以通过限制国际游资流入，在可贷资金市场上减少货币供给量，在外汇市场上减少对人民币需求，在房地产市场上抑制过量资金流入形成对房地产需求，防止房地产价格波动，维持宏观经济稳定。
　　关键词：国际游资　汇率决定模型　vail脉冲响应函数
　　
　　一、引言
　　
　　2004年以来我国房地产价格不断攀升，到2008年增幅有所缓和，呈下降趋势，其波动变化很大。按照世界银行的标准，房价收入比是测度房价是否虚高的一个重要指标，指家庭购房总价与居民家庭年收入的比值。目前我国的房价收入比大于10，与发达国家1.8—5.5相比偏高，已经远远超出了发展