摘 要：上证指数暴跌，累计跌幅超过70％，但其后开始反弹，指数再翻一倍，这和2008年下半年以来货币政策放宽有着密切关系。从定性分析的角度说明宽松的货币政策引起的货币供应量上升和利率下降对这次股市大反弹的推动作用。
关键词：货币政策；货币供应量；利率；股市

         一、宽松的货币政策下货币供应量增加及其对股市的影响
        1.存款准备金下调。2008年12月22日，人民银行宣布，从12月25日起，下调 金融 机构人民币存款准备金率0.5个百分点，这是从2008年9月份起第四次下调存款准备金率。人民银行降低法定存款准备金率，这在很大程度上促进了商业银行体系创造派生存款的能力，并通过货币乘数的作用，使货币供应量大幅度地增加。
        2.央行公开市场操作向市场净投放资金。公开市场操作是中央银行吞吐基础货币，调节市场流动性的主要货币政策工具，通过央行与指定交易商进行有价证券和外汇交易，实现货币政策调控目标。2009年第一季度，央行向市场净投放了1492.25亿元资金，而在第三季度，央行共计向市场净投放资金4584.21亿元，为前6个月总和的1.34倍。wWW.11665.com
        3.人民币贷款增加。2009年前二季度，

        综上，2008年下半年以来国家实施的的适度宽松的货币政策使得
参考 文献 ：
[1] 高鸿业.西方经济学（宏观部分）[m].北京：