[摘要]一切迹象都表明，宏观 经济 正在一步步走出通缩 时代 ，有展开新一轮加速增长的迹象，虽然 目前 已经有人对可能出现的通货膨胀和投资过热表示了担忧，但是这个趋势才刚刚开始，2004年仍然会延续下去。股市今年的主题是增长，是强者愈强，市场热点不会脱离这个大环境。价值发现当然也和一段时期内的经济增长的主流方向不可分割，所以今年的行情并没有盲目的追求更高更新的炒作概念，而是选择了务实的行业预期，这一点在2004年将继续体现在各机构的仓位中。经济增长、价值发现、热点集中与市场分化谈的都是这个市场的定数，然而目前的股市不仅仅只有定数，变数的 影响 恐怕会更大一点，这个变数的焦点集中在国有股减持与市场全流通 问题 上。

　　每到年关，大家都要对这个市场一年来所发生的事做一次盘点，对来年的行情进行展望。年复一年的节目上演，我们已经没有必要先入为主的抱着看多或看空的心态讨论指数运行的细节，而是该将目光集中在市场中新出现的现象和未来可能发生的重大变化上。
　　
　　增长是大环境
　　
　　增长指的并不是股指的上涨，而是整个宏观经济的运行。有些人一直对

　　热点集中所伴随的另一个现象必然是市场分化，股市的 发展 不可能是长期被边缘化的，但市场自身的发展必然会产生分化，有相当一部分个股会“堕落”到市场的边缘，脱离整个大盘的走势。WwW.11665.coM没有什么增长潜力，但是还够不上退市条件的个股在2004年的处境可能会有点不尴不尬。
　　市场越小同步的特征就越明显，比如b股市场个股走势几乎是同步的。市场越大，差异就越明显，2004年的市场规模只会越来越大。
　　
　　行情的定数与变数
　　
　　 经济 增长、价值发现、热点集中与市场分化谈的都是这个市场的定数，然而 目前 的股市不仅仅只有定数，变数的 影响 恐怕会更大一点，这个变数的焦点集中在国有股减持与市场全流通 问题 上。
　　这个问题没有办法去做一种很精确的预测，因为现在看来一切还是未知数，能够知道的就是只要这些政策有什么风吹草动，将对市场产生重大的影响，其影响的程度将超过上述任何一种 分析 。国有股减持的影响也许要小一点，但是全流通对市场的意义却是深远的。
　　2003年下半年舆论界发生了一场全流通问题的大讨论，讨论的原因也许多少是对行情走势不满的一种发泄，但是这个问题一旦被提出来，市场就不可能再走回头路，全流通问题迟早无法回避，2004年仍然会是市场的焦点，如果这个问题有什么变化的话，那么市场的走势一定会跟从这个大局，而其它一切因素都是其次的。
　　
　　长阳开盘是一种象征
　　
　　2004年第一个交易日两市股指以阳线报收，这一根阳线也就是2004年第一周的周线，从市场的实际走势来看，这根周线的象征意义大于其实际的技术意义。在