摘 要 作为拟上市的公司高级管理人员，为了适应上市及资本运作的需要和满足证券监管部门的严格监管要求，必须具备一定的财务素质和财务专业知识。其中，正确理解财务报表也是经营和管理过程中的基础工作和决策的依据。结合工作实际和拟上市工作的经验，对拟上市高级管理人员理解和分析财务报表进行简要介绍，希望能给正值改制和拟上市公司的高管人员提供借鉴和帮助。
　　关键词 财务报表 会计原则 比率分析

1 财务报表的种类及结构
　　企业财务报表主要是指资产负债表、利润表和现金流量表。
　　（1）资产负债表是反映企业和经营实体财务状况的时点报表。其实质为：资产=负债+股东权益，或表述为资产-负债=股东权益。
　　公司高管人员必须理解编制资产负债表的目的：企业经营目标是实现股东权益最大化；不能忽视供应商、债权人等利益相关者利益；股东权益是股东对企业资产的剩余索取权；偿还到期债务才能使企业长期稳定生存。
例1：反映财务状况的资产负债表实例（2006年12月31日）
流动资产合计20　　　　　　 负债合计100
　　 --现 金5　　　　　　 --短期负债50
　　 --银行存款15　　　　 --长期负债50
固定资产合计100
　　　　　　　　　　　　　　 股东权益50
长期投资20　　　　　　　　 --实收资本10
　　　　　　　　　　　　 --资本公积金10
无形资产10　　　　　　 --盈余公积金20
　　　　　　　　　　　　 --未分配利润10
资产合计150　　　　 负债与权益合计150
从中可以看出，总项和分项之间的关系，即资产=负债+所有者权益(或股本)
　　（2）利润表是反映企业会计期内经营业绩情况的期间报表。wWw.11665.coM从例2利润报表中可以看出，利润是企业实现股东权益最大化的基本途径；以收抵支是企业维持基本经营的底线；有效使用资金并获得利润是企业发展的关键。 
例2：反映经营业绩的利润表实例：
主营业务收入25
减：主营业务成本15
主营业务利润10
加：其他业务利润15
减：期间费用10
营业利润15
加：投资收益及营业外收支5
利润总额20
减：所得税5
净利润15
　　（3）现金流量表是反映企业一定会计期间现金流转情况的期间报表。其解读实质是：现金流入-现金流出=现金净增加额。当然现金流量表包括经营活动的现金流、投融资活动的现金流等。从现金流量表中可以看出：现金流入是衡量利润质量高低的标准；维持现金周转是企业持续经营的前提。
例3：反映现金流入流出情况的现金流量表实例
经营活动现金流量净额15
现金流入40
现金流出25
投资活动现金流量净额（95）
现金流入5
现金流出100
筹资活动现金流量净额95
现金流入100
现金流出5
现金流量净额合计15　　（1+2+3)
2 财务报表的功能与效用
2.1 财务报表在市场交易中的功能
　　财务报表是对公司总经理等业绩评价的有效控制手段。通过资产负债表可以了解资本保值增值的依据；通过利润表可以了解企业当期经营业绩情况；通过现金流量表可以了解会计期内现金流转情况。
财务报表是防范各类交易风险的信息基础交易依据，通过报表了解对融资性交易（股票融资、债券融资、银行贷款）、投资性交易和信用性交易的理性交易提供依据。通过财务信息进行收益分配，维护国家税收、代理人报酬、相关利益、股东分红等各方利益。财务报表是对实物资产价值、无形资产价值、净资产价值、商誉价值的价值确认和产权交易时的价格参考依据。
2.2 财务报表信息对资本市场的效应
　　不完整、不真实财务报表信息的效应主要表现在：不完整、不真实报表信息导致不确定性；不确定性给投资/债权人带来风险；风险使得投资人/债权人要求更高回报；更高回报增加公司资本成本；资本成本增加导致公司股价下降。
　　完整真实财务报表信息的效应主要表现在：完整真实的会计信息可以减少不确定性；减少不确定性可降低投资/债权人的风险；较低风险使得投资人/债权人满足较低的回报；较低回报降低公司资本成本；资本成本降低导致公司股价更高。
3 解读财务报表的三大捷径
3.1 高管人员要了解六大会计要素
　　（1）资产负债表的三大要素：资产-负债=股东权益。资产：对未来经营活动带来经济利益；负债：法律上的偿还义务并带来资产/劳务流出；股东权益：股东对企业净资产的要求权。
　　（2）利润表的三大要素：收入-费用=利润。收入：强调货物风险的转移与现金流入的可靠取得；费用：强调成本费用的充分补偿和稳健；利润：强调实际业务经营的获得。 
3.2 高管人员要了解会计基本原则
　　会计和实务处理中必须坚持7项基本原则：复式记账原则（一笔业务交易要同时记录来龙与去脉）；会计分期原则（记账和报表编制要划分会计期间）；权责发生原则（确定收入实现和费用的发生以权利义务转移为标准）；历史成本原则（资产要以实际购买成本入帐）；谨慎稳健原则（充分估计负债与费用，不高估资产和收益）；配比原则（记录收入的同时要结转相应的成本费用）；划分收益支出与资本支出（本期应负担的称收益支出/多个期间负担的称资本支出）。
3.3 高管人员要了解会计政策
　　会计政策含义是指在会计核算时所遵循的具体原则以及所采纳的具体会计处理方法。
　　主要会计政策有：采取什么汇率入账的外币折算政策、何时确认销售收入的收入确认政策、成本费用如何入账的费用摊销原则、存货以什么价格入账的存货计价原则、如何计提资产减值准备的原则、固定资产折旧计提比例确定政策、投资核算方法确认投资收益原则、会计报表的合并范围以及合并方法原则、各种税项的计提办法及其税率政策和公积金的计提与分配比例的利润分配政策。
　　确定会计政策正确是入账的基础，恰当的会计政策有利于合理的财务运作，有利于实现特定的财务目标。会计制度允许对会计处理方法作多种选择；对同一交易事项的处理，不同法规之间有不同规定；对特定会计问题需要基于法理上的专业判断。现行法律制度对新的业务交易没有明确规定，经验表明，企业选择会计政策时应该注意以下几点：应在制度允许的范围选择；应遵循稳健性和一贯性原则；应符合企业的行业特征；应与企业财务经营战略相协调；不能与法规强制性规定冲突；不能滥用会计政策选择权。
4 主要财务比率及其分析
4.1 变现(短期偿债)能力分析 
4.1.1 反映变现能力的两个比率 
　　（1）流动比率：流动资产/流动负债。流动比率可信性的影响因素包括营业周期长短、应收账款变现能力、存货周转速度快慢。
　　（2）速动比率：（流动资产-存货)/流动负债。速动比率可信性的影响因素包括应收账款变现能力。

4.1.2 分析变现能力应考虑的其他因素
　　（1）增强变现能力的因素：可动用的银行贷款指标、准备很快变现的长期资产、偿还债务能力的信用和声誉。
　　（2）减弱变现能力的因素：担保抵押、 或有负债、坏帐发生、存货呆滞。
4.2 长期偿债能力分析 
4.2.1 资产负债比率：负债总额/资产总额
　　该比率对不同身份的人的期望不同，债权人希望债务比例低；资本利润率高于借款利息率时，股东希望负债比例高；所以经营者要充分估计预期的利润和增加的风险。
4.2.2 债务权益比率：负债总额/股东权益
　　该比率表明债权人投入资本受到股东权益的保障程度。通货膨胀时期多借债可以转嫁风险；经济繁荣时期多借债可获得额外利润；经济萎缩时期少借债可减少利息负担和财务风险。
4.2.3 利息保障倍数：利息税前利润/利息费用
　　该比率反映盈利对利息支付能力的保障程度。
4.3 盈利能力分析
4.3.1 销售毛利率:(销售收入-销售成本)/销售收入
该比率反映销售收入扣除销售成本后，有多少钱可以用于期间费用和形成盈利；销售毛利率是销售净利率基础，没有足够大的毛利率便不能盈利。
4.3.2 销售净利率:(销售收入-销售成本-期间费用)/销售收入
　　该比率表示销售收入的收益水平。销售净利率可以分解为销售毛利率、销售税金率、销售成本率和销售期间费用率等。
4.3.3 资产净利率：净利润/平均资产总额
　　该指标越高，表明资产的利用效率越高。净利润多少与资产规模、资产结构、经营管理水平有着密切关系。为便于不同资本结构比较，该公式为:(净利润+利息)/平均资产总额。
4.3.4 净资产收益率：净利润/平均净资产
　　上市公司资产收益率=净利润/年度末股东权益（因为新股东要超面值缴入股本并获得同股同权的地位）。
4.4 资产管理能力分析
4.4.1 营业周期=存货周转期+应收款周转期
　　该项指标反映需要多长时间将存货全部变为现金。营业周期短，说明资金周转速度快，资金成本低；营业周期长，说明资金周转速度慢，资金成本高。
　　（1）存货周转期：360/（销售成本/平均存货）。该指标是评价购入存货、投入生产、销售收回等环节管理状况的综合指标。提高存货周转率可以提高企业的变现能力，管理者应结合存货结构具体分析存货周转上的问题。
　　（2）应收账款周转期：360/(销售收入/平均应收账款)。周转率越高，平均收帐期越短，现金回收越快。该指标可信性的影响因素包括季节性经营、大量使用分期付款结算方式、大量使用现金结算的销售、年末销售剧增或大幅下降。　　 
4.4.2 应付款付款期=360(本期赊购成本/应付款平均余额)
4.4.3 现金周转期：现金周转期=存货周转期+应收款回收期-应付款付款期
4.4.4 流动产周转率：销售收入/平均流动资产
4.4.5 总资产周转率：销售收入/平均资产总额 
4.5 现金流量比率分析 
4.5.1 现金偿债能力分析
　　现金偿债能力分析主要指以下三项比率：现金到期债务比（经营现金净流入/本期到期的债务）、现金流动负债比（经营现金净流入/流动负债）、现金债务总额比（经营现金净流入/债务总额）。
4.5.2 获取现金能力分析
　　获取现金能力分析主要指以下三项比率：销售现金比率（经营现金净流入/销售额）、每股营业现金净流量（经营现金净流入/普通股股数）、全部资产现金回收率（经营现金净流入/资产总额）。
4.6 经营趋势分析 
　　经营趋势分析的比率包括总资产增长率、净资产增长率、主营收入增长率、净利润增长率。
4.7 证券市场关注的特殊财务比率
　　每股收益=净利润/年度普通股股份总数。每股收益并不反映股票所含有的盈利风险；股票是“份额”概念，不同股票的每一股在经济上不等量，限制了公司间的比较。每股收益多，不一定每股股利多，要看该公司的股利分配政策。
　　每股净资产=年度末股东权益/年度末普通股股份总数；
　　净资产收益率=净利润/年度末股东权益；
　　每股经营活动产生的现金流量净额=经营活动产生的现金流量净额/年度末普通股股份总数。
　　市盈率=每股股价/每股收益 
5 认识财务报表及其分析的局限性
5.1 报表本身存在先天缺陷
　　历史成本并不代表现值，币值不变遇到了物价变动的挑战。稳健原则会导致扩大费用，少记资产和收益。　　有些情况下年度报表不能反映长期潜在的财务信息。
5.2 报表编制存在主观倾向
　　管理者的报酬以报表收益为基础，管理层有寻求经营安全的动机，存在隐瞒负面盈利信息、平滑不同期间的收益、降低预期风险水平和资本成本、为避免和延缓税收的缴纳也可能使收益最小化等倾向，因此报表分析结论并不一定合理。
　　另外，会计政策不同会缺少可比性；专业判断不同会出现差异；报表数据失实会出现矛盾；会计师意见与信誉也影响报表可信度。
5.3 对拟上市公司报表编制的7点忠告
　　随着上市监管力度的不断加大和政策的透明，拟上市公司编制报表和财务数据切记：不要低估证券市场、不要模糊披露财务信息、不要虚构交易和业绩、不要平滑利润数字、不要最少限度的披露、不要最少限度的审计、不要在报表编制和披露上缺乏远见。
参考文献
1 揭京.我国上市公司虚假会计信息生成因素分析[j]. 集团经济研究，2006（4）
2 郭晋龙.超越智慧的“智慧”[m].太原：山西经济出版社，2005