【摘要】 “融资难”已成为制约我国中小企业持续发展的“瓶颈”问题。中小企业融资难主要是由于银行与企业之间的信息不对称以及中小企业实力不强、资信差所造成的,而传统的融资模式和新兴的物流融资模式没有从上述问题出发,研究融资途径,从而为能从根本上解决中小企业融资难问题。鉴于此,本文提出了以供应链为基础、战略联盟为导向、信息共享为目标的基于供应链战略联盟的融资模式,从解决信息不对称出发,探索一种中小企业融资的新模式。
【关键词】 融资模式 供应链 战略联盟 信息共享
中小企业是我国国民经济的重要组成部分和有生力量,在繁荣经济、增加就业、推动创新、催生产业等方面,发挥着越来越重要的作用。然而,长期以来,中小企业的融资问题一直困扰其发展,主要表现在中小企业直接融资渠道狭窄;内源融资提供的资金有限;银行贷款难上加难[1][2]。造成上述现状的主要原因是:中小企业信用意识淡薄,信息披露意识差,财务信息虚假;长期权益性资本匮乏,可抵押资产少,贷款时缺乏担保。这样银行因为利润小、风险高而不愿给中小企业的贷款。宏观经济政策方面(包括金融政策),国家一直没有给予中小企业足够的重视和支持,许多政策甚至对中小企业采取歧视的态度,加之针对中小企业的间接融资渠道尚不成熟,导致融资难已经成为制约我国中小企业发展的瓶颈。[3][4]
一、中小企业现有融资模式存在问题
一般来说,企业的融资方式分为内源融资和外源融资两种,中小企业由于自身实力弱,利润水平低,净资产规模小等因素的影响,内部融资往往很难满足发展的需要,因此,主要是依靠外部融资。WWw.11665.COm中小企业的传统外部融资模式主要有贷款担保融资模式、风险融资模式、租赁和期票融资模式、上市融资模式等等[5][6]。由于担保机构力度不够,风险融资发展缓慢,租赁和期票融资适用面过窄以及上市融资门槛要求太高,建立中小银行机构成本又较高等一系列问题,使上述传统外部融资模式无法解决由于银企之间的信息不对称以及中小企业实力弱、资信差造成的中小企业融资难的问题。
近些年出现了物流融资模式,主要包括:应付账款融资模式、存货质押融资模式和应收账款融资模式等[7]。
应付账款融资模式,又称保兑仓业务(主要针对采购阶段),其主体思路为:核心企业承诺回购,降低风险,中小企业分期付款。该模式的具体操作方式由第三方物流企业或者核心企业提供担保,银行等金融机构向中小企业垫付货款,以缓解中小企业的货款支付压力,之后由中小企业直接将货款支付给银行,其运作模式如图1所示。其中第三方物流企业扮演的角色主要是信用担保和货物监管。
存货质押融资模式,又称融通仓模式(主要用于运营阶段),存货融资是企业以存货作为质押向金融机构办理融资业务的行为。融通仓是一种把物流、信息流和资金流进行综合管理的创新模式,其中物流和金融是核心,金融靠物流对事物的监管来控制风险,物流需要金融提供的资金保障各个环节的最优配置。其运作模式如图2所示。融通仓引进第三方物流企业,负责对质押物进行验收、价值评估和监管,并据此向银行出具证明文件,协助银行进行风险评估和控制,进一步降低银行的风险,提高银行信贷的积极性。
应收账款融资模式,应收账款融资是以未到期的应收账款向金融机构办理融资的行为。基于供应链的应收账款融资,一般是为处于供应链上游的债权企业融资。债权企业、债务企业(下游企业)和银行都要参与其中,且债权企业在整个运作中起着反担保的作用,一旦融资企业出现问题,债务企业将承担弥补银行损失的责任,这样银行进一步转移和降低了其所承担的风险。应收账款融资模式运作如图3所示。
相对于传统的融资模式,物流融资模式有了一定的创新,其开发出了多元的担保元素,包括应付账款、存货、应收账款等,并且在物流融资模式中物流企业扮演了很重要的角色,此种融资模式包含了供应链融资模式的思想,但其不足之处是其研究的角度是为中小企业寻求合适的担保源,没有考虑如何解决银企信息不对称问题,也没有深入的研究如何解决由于中小企业自身实力弱、信用差引起的融资风险问题。此外,现有的物流融资模式开展也需要建立在银企之间大量的信息共享沟通之上,例如应收、应付账款的信息,企业存货质押物的信息,核心企业的担保信息等等,而现有的物流融资模式上缺乏这一信息平台,还需要进一步完善。
二、基于信息共享的供应链联盟融资模式的提出
供应链战略联盟是指由供应链上企业组成的战略联盟,由供应商、制造商、分销商、零售商等一些互相独立的实体为实现快速响应市场、共同拥有市场、共同使用资源等战略目标而组成的动态联盟,每个伙伴企业在各自优势领域(如设计、制造、分销等)为联盟贡献自己的核心能力,相互联合起来实现优势互补、风险共担和利益共享。对于供应链战略联盟而言,信息互动传递是其有效运行的基础,通过对供应链上信息的共享和集成,能够有效地减少供应链中存在的不确定性和信息不对称,提高整条供应链的集成度和竞争能力,还能获得更全面的市场信息,以及管理和技术上的支持。
基于以上分析,本文提出基于供应链战略联盟的融资模式,其基本框架是:由物流企业、供应链核心企业及其上下游企业组成供应链战略联盟,当联盟中的中小企业需要融资的时候,根据自身实力和融资数额申请供应链核心企业牵头为其进行融资担保,然后核心企业会对融资中小企业进行综合的考评,评估中小融资企业担保的风险以及进行风险控制,然后代表供应链战略联盟整体为融资中小企业提供担保,使银行的贷款风险达到最小,而银行需要评估的主要是供应链核心企业的资信情况(见图4)。
具体运作过程如下:1.供应链上游或者下游的融资中小企业向银行申请贷款;2.融资中小企业申请供应链核心企业提供融资担保;3.供应链战略联盟内部信息的交换流通;4.共享信息汇集到信息共享平台并进行处理;5.供应链战略联盟核心企业响应担保;6.银行从信息共享平台读取各种数据及其分析结果并做出融资决策;7.银行对中小企业开展融资业务。
三、基于信息共享的供应链联盟融资模式的特点及应用条件
在基于信息共享的供应链联盟的融资模式中,担保体系为以供应链核心企业牵头的整个联盟系统,中小企业不再受自身的担保因素的限制,融资业务的开展难度相对降低。联盟节点企业与融资中小企业之间通过信息共享机制对融资企业的资信情况都有很好的了解,而且信息共享平台的建立能很好的解决银企之间的信息不对称问题,也很好的促进了供应链战略联盟的信息透明化,核心企业可以充分了解融资中小企业的各种风险因素;银行由以前对融资中小企业的风险评价转为对核心企业的评价,银行获得了以供应链核心企业牵头的战略联盟体系融资担保,外加上可以从信息共享平台获取的各种共享信息,在这种“双管齐下”的模式下,可以将银行的贷款风险降到最低,还可以省去很多调查费、谈判费等等,变相的提升了银行的利润空间;而且有利于加深银行与供应链战略联盟的合作亲密度和稳定性。这样。银行的资信评估也由以前对融资中小企业的评估过渡为对以核心企业的评估,并以供应链核心企业牵头的整个联盟系统为担保体系,有效地降低了融资风险。
基于供应链战略联盟的融资模式作为针对中小企业的一种新融资模式,其应用也有一定的前提条件。首先,需要融资的中小企业一定要加入以供应链核心企业为中心的战略联盟,凭借自身对联盟企业的互补优势及战略优势被联盟企业所接纳,这样核心企业才愿意为了联盟及自身的壮大发展为其进行担保。其次,需要融资的中小企业应与联盟上下游企业之间存在着稳定的业务往来和业务发展前景;各联盟企业之间一定要制定共同的联盟目标,并愿意实现相互之间信息的共享透明化;供应链核心企业愿意搭建,并由其他联盟企业共同支撑的信息共享平台,以汇总收集并处理共享信息。
总之,基于供应链战略联盟的融资模式对比现有的中小企业融资模式的最大优势就是挖掘中小企业自身之外的担保方,并且着重去研究解决信息不对称以及中小企业信用差问题引起的融资风险。这种融资模式在解决中小企业融资难的同时,带动了金融机构和供应链联盟企业的创新与发展,提高了整个供应链的竞争力,达到了多方共赢。
参考文献:
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