[论文关健词]风险容忍度　 投资 方案　基金

　　[论文摘要]投资会有一定的风险，而不同的投资者对于风险的容忍度是不同的。因此，如何依据个人的风险容忍度，制定与之相适应的资产投资方案就显得非常重要了。本文首先对投资者的风险容忍度进行评估，然后依据评估结果、以10万元为例对投资者提出相适应的投资建议，尽力做到获利性、安全性与风险承受能力的统一。
　　
　　随着我国 经济 的快速发展，人们的收入水平不断提高，手中的闲钱也逐渐多了起来。2004年我国的gdp达到13.65万亿， 税收 收入2.57万亿，全国个人储蓄存款突破30万亿。而如何利用这些钱进行合理投资就成了人们必须考虑的问题。
　　有些人只是单纯地把钱存进 银行 以求“ 保险 ”，但由于银行的低利率、通货膨胀等因素，这种方式已不再“保险”。而还有些投资者对风险没有足够的重视，他们在股市里无所顾及，一旦把握不好就会血本无归。
　　投资就是为了实现其资本的增值，它没有什么成文的标准和准则，重要的是了解自己的风险承受能力。本文以10万元为例对不同风险承受能力的投资者提出相适应的投资方案。
　　
　　一 风险容忍度的评估
　　
　　选择你所认为最适合的答案。
　　1　有一个很好的投资机会，但是你得借钱，体会接受贷款吗?
　　a绝对不会　b也许会　c肯定会
　　2　你所在的公司要把股票卖给职工。wwW.11665.cOm公司计划3年后上市，在上市之前，你不能出卖手中的股票，也没有任何分红。但公司上市时，你的投资可能会翻15倍，你会投资多少买公司的股票々
　　a一点儿也不买 b四个月的工资 c八个月的工资
　　3　你刚刚获得了一个大奖!但具体哪一个由你决定，你希望是：
　　a 4000元现金 b 50％的机会获得7000元 c 25％的机会获得20000元
　　4　你的投资期限长达15年以上，目的是养老保障，你更愿意怎么做?
　　a投资于保本基金，重点是保证本金的安全。
　　b一半投资于保本基金、一半投资于偏债券基金。希望在低风险的同时还能有些增长。
　　c投资于不断增长的股票基金，其价值在短时期内可能会有巨幅波动，但10年后有巨额收入的潜力。
　　5你买入一种基金一个月以后，其价格上涨了20％，假设其他基本情况不变，你会怎么做?
　　a抛出并锁定收人　b保持卖方期权期待更多收益　c更多地买人，等待上涨
　　6你买人一种基金一个月以后，其价格下跌了20％，假设其他基本情况不变，你会怎么做?
　　a抛掉再试试其他的　b什么也不做，等待收回投资
　　c买入，这正是投资的好机会
　　7现在换个角度看上面的问题，你的投资下跌了20％，但它是资产组合的一部分，用来在3个不同的时间段上达到投资目标，
　　(1)如果目标是5年以后，你会怎么做?
　　a抛出　b什么也不做　c买人
　　(2)如果目标是10年以后，你会怎么做?
　　a抛出　b什么也不做　c买入
　　(3)如果目标是20年以后，你会怎么做?
　　a抛出　b什么也不做　c买人
　　将你所选择的答案a乘以1、b乘以2、c乘以3，然后相加就得出了测试的结果。如果分数为9-4分，你可能是一个保守型的投资者：如果分数为15-21分，你可能是一个温和型的投资者；如果分数为22-27分，你可能是一个激进型的投资者。
　　(资料来源：the wall street journal)
　　
　　二　相应的投资方案
　　
　　为了应对可能发生的意外和医疗事故，对于各种投资方案都首先拿出两万元购买两全分红型保险。因为根据保监会的规定，保险公司至少将拿出当年度分红保险可分配盈余的70％分配给客户，保险公司至多只能留30％，这样就做到了有事保障、无事分红。
　　1保守型的投资方案(一)
　　建议用3万元购买 国债 ，国债的风险低，很适合保守型的投资者。比如2006年11月开售的凭证式国债利率也有了较大的上涨，3年期和5年期分别上涨了0.72％和0.81％。加息后的国债受到了人们的热烈追捧，在极短的时间内被抢购一空。国债的优点很多，而上述凭证式国债的主要特点有：(1)发售网点多，购买手续简便，还可提前兑取；(2)可以记名挂失，安全性较好；(3)利率比银行同期存款利率高1-2个百分点，利息风险小，没有定期储蓄存款提前支取只能活期计息的风险，没有 市场 风险。用剩下的5万元投资于人民币理财，人民币理财期限一般为1年或2年，银行会用其30％-40％于定期存款、70％-60％用于投资，由于人民币理财的投资渠道都是银行间债券市场上高信用等级的人民币债券，由银行的信誉保证其风险较小。从最早的1年期收益率2.8％左右到现在的超过3％，人民币理财的收益率正在节节攀升，是一种很好的投资品种。
　　
　　保守型的投资方案(二)
　　建议投资4万元于保本基金。其特点是上不封顶下不亏损，而这一点正符合保守型投资者害怕亏本、又希望获得高于存款利息和国债收益的 心理 需求。在目前的行情下，预计一般的保本基金收益率远高于同期存款或国债收益。估计年利率为3％-8％。它可以让投资者在本金不受损失的情况下分享股市上涨带来的超额收益，从而达到只赚不赔的投资效果。用余下的钱投资于货币型基金，货币型基金是以货币市场工具为主要投资对象，包括央行票据、国债回购、一年内短期债券、同业存款等短期资金市场 金融 工具。货币型基金的流动性强，收取的 管理 费较低，免赎回费和申购费。在所有的基金产品中是交易 成本 最低的一种。可以用基金账户签发支票、支付消费账单，有的货币型基金甚至允许投资人直接通过自动取款机抽取资金，故有“活期储蓄”之称；而且货币型基金具有月月复利、加息加利、滚动投资、收益免税等特性，因而有可能取得更高的收益。其收益水平通常高出银行存款利息收入的1至2个百分点。
　　2　温和型的投资方案
　　建议分别长期投资4万元于开放式的偏债券型基金和股票型基金。一般说来，基金作为机构投资者，操控能力和抗风险能力均比一般的投资者要好得多。基金是长期理财的有效工具。而不是短期投机炒作的发财工具，2006年上证综指上涨128.7％，基金收益118.52％，而能真正全面分享到2006年以来基金投资翻倍收益的投资者，大部分是那些能坚持持有基金两到三年甚至更长时间的基民。因为长期投资可将短期投资可能的亏损吸收。既增加报酬的稳定度，又可有效降低市场风险，长期持有还可以为投资者节约申购、赎回的成本。债券型基金相对于直接投资债券，由于其通过集中投资者的资金对不同的债券进行组合投资，因而能有效降低单个投资者直接投资于某种债券可能面临的风险，如工行瑞信债券型基金，其最大的特点是在分享债券稳定回报的同时，通过打新股获取一、二级市场的丰厚差价利益，很适合不满存款利息收入、而又只有低风险投资需求的温和型投资著。一般投资者在购买股票时不但要研究发股公司还要判断利率走势等宏观经济指标，往往力不从心，而股票型基金由于有专家经营而对不同的股票进行分散化的投资组合，既有效降低了风险又分享了股市的收益。将偏债券型基金和股票型基金组合可弥补双方的不足，使风险最小化。
　　3　激进型的授资方案(一)
　　建议用3万元购买股票型基金，5万元投资于黄金买卖。投资黄金主要优点有：首先，黄金具有永恒价值可以长期持有；其次，黄金具有保值功能，可对抗通货膨胀及 政治 经济的动荡。在选择黄金品种进行投资时，标金和纯金币是投资的主要目标。而投资者在选择银行进行委托黄金买卖时要充分考虑银行的实力、信誉、服务以及交易方式和佣金的高低等因素。投资黄金最讲究介入的时机，还要熟悉黄金交易的规则和方法，以免造成不必要的损失。
　　
　　激进型的授资方案(二)
　　建议用5万元购买偏债券型基金，用余下的钱投资于股票市场。因为债券型基金风险小可冲销股票的部分风险，避免了“将更多的鸡蛋放进一个篮子”的情况。如果投资者是新手的话，建议购买恒生指数成分的蓝筹股做半年至一年的投资，因为蓝筹股股本大，股价不容易被炒作，流通量较高，公司 财务 等相关资讯比其他 上市公司 透明，投资回报率也比较稳定。而目前我国《 证券 法》虽已颁布实施，但股市真正走上法制化、规范化的道路还需要漫长的过程，普通投资者处于信息不对称的不利地位，如果把握不好，就会血本无归。这一方案收益可能非常可观，但风险也较大。
　　当然投资品种还有很多，如古董、书画 艺术 品、房地产、集邮、币等，但都有各自的优点缺点，投资者可以选择自己的投资重点，在条件不具备的情况下不要过分勉强。