摘要：在分析债权转股权在世界主要国家以及在

　　匈牙利政府对银行呆滞账的处理．始于1992年实施的“贷款调整计划”。匈牙利政府1992年的贷款调整计划分为银行主导型贷款调整和公司主导型贷款调整两个方面。银行主导型贷款调整主要是国家根据呆账的账龄。以及政府与 企业 对呆账形成所各自承担的责任，确定政府购买银行呆账时的价格。这个价格一般在债务原值的50％～100％之间。但国家并不支付现金，而是支付可以自由转让的贷款调整政府债券。然后政府则将一部分呆账贷款折价卖给国有的匈牙利投资开发银行(hidb)，hidb重新安排这些债权，将其实施债权转股权，或者核销掉它们；公司主导型贷款调整与银行主导型贷款调整基本上相似，只是政府直接而不是通过银行购买小范围内的某些指定公司的呆账。匈牙利政府的贷款调整计划，一次性地、显著地改善了有关银行、企业的财务状况，使其资产质量有了显著的提高。但是，由于这种贷款调整计划，只是通过资金的注入来核销呆滞账．并没有触及银行和企业的组织、控制、运营体制，因而这些银行和企业的财务状况在1993年问又一次恶化。匈牙利政府在1993－1994年间被迫再次向银行注资。这一次吸取了以往的教训，银行要与国家签订详细的调整合同，调整的范围包括管理体制、组织结构、操作系统的 现代 化，以及所有制结构变化等一系列内容，并推进银行与企业债务人的重组。WwW.11665.COM这一次取得了较好的效果。匈牙利的经验告诉我们，处理不良贷款，或者债权转股权，一定要与企业经营机制和所有制结构转换结合在一起，否则单纯为了作出一个漂亮的财务报告来处理不良贷款，必将重新陷入呆滞账的泥潭。 
　　所以．解决不良资产一是财务重组．二是管理重组。财务重组实现债权转股权，改变了企业和资产管理公司的债权结构和股权结构．对于企业而言，财务报表在短期内要变得优质得多。但是。如果债权转股权只是重点完成财务重组，从一些国家的经验来看，必将重新陷入不良债务的困境。所以，在债权转股权的整个过程中，管理重组是一个关键的、核心的步骤。也就是说，必须从企业治理结构、人事任免体系、管理激励体制等各个方面予以更新和改善。 
　　 
　　四、债权转股权在