内容 提要：2003年以来我国三大物价指数全面上涨，新一轮通货膨胀已经来临。笔者通过对新一轮通货膨胀的若干 问题 进行思考后认为：本轮通货膨胀是一次特殊的通货膨胀，其特殊性在于它的货币性、非总量性以及结构性的特点；制度性缺陷与不合理管制导致资源约束、生态失衡导致外部性成本内化、劳动力资源的不合理配置以及市场的无序性导致成本超载等方面的形成原因。因此，笔者认为：本轮通货膨胀是一次制度性通胀，并提出了相应的对策。 

从2003年年中开始，随着固定资产投资规模的急剧扩张和重 工业 的高速增长，我国对能源和原材料的需求迅速膨胀，使得国内资源供给趋于紧张，导致三大物价指数全面上涨，新一轮通货膨胀的出现已经不容置疑。同前几次通货膨胀相比，本轮通胀不算剧烈，但争论却异常激烈。其原因在于，本轮通胀确实有一些与前几次不同的特征以及形成原因。笔者认为正确认识这些特征与成因，对于政策效果评估、未来 影响 我国通货膨胀走势 分析 、下一步的政策取向都具有重要意义。 
    思考之一:新一轮通货膨胀有何新特点? 
对按 经济 学定义，持续的物价上涨即为通胀。虽然在物价上涨的持续时间和幅度等方面不同学者有不同观点，一般认为如果物价连续三个季度上涨即可确认为通胀，而按照

   思考之三：怎样应对新一轮的通货膨胀？
由于本轮通货膨胀的特殊性，完全指望货币政策恐怕难以实现控制本轮结构型通胀的目标，我们有必要进一步完善现有的政策组合，把重点放在结构性调整，放在机制、制度的改革和完善上，真正做到宏观调控与改革推进相结合，以改革实现调控目标。WWw.11665.CoM
一是保持现有的货币政策力度，侧重疏导信贷结构调节的传导机制。笔者前面已经提到，本轮物价上涨的货币源头在于前几年的超额投放，去年以来随着人民银行提高准备金率等系列政策出台， 目前 流通领域的基础货币供应已经得到有效控制，2004年末m2的增幅降为14.6%，开始进入“适中”区。如果继续紧缩货币供应，有可能加剧 企业 资金紧张局面，导致 经济 硬着陆。当前的关键 问题 是信贷政策的结构调整难以到位，行政性要求与商业银行的利益追求存在冲突，增加中小企业贷款、支农贷款、助学贷款、就业贷款等的政策导向难以落实。要解决这些问题，还是要加大财政政策的配合力度，使信贷结构调整真正符合商业银行的利益核算和规避风险的需要。
二是加大短线部门投资力度，拉长短边。宏观经济学中的“木桶效应”告诉我们：一只沿口不齐的木桶，它盛水的多少，不在于木桶上那块最长的木板，而在于木桶上最短的那块木板。要想使木同多盛水——提高水桶的整体效应，不是去增加最长的那块木板长度，而是下工夫依次补齐木桶上最短的那块木板。因此，从我国经济 发展 的长远趋势看，解决能源、矿产、原材料、粮食等基础部门的供应瓶颈问题尤为重要。为确保可持续发展，国家要进一步放宽准入政策，通过推动民营资本进入来加大这些部门的投资力度。
三是进一步推进改革，打破上游企业的垄断格局。在加强短线部门投资时，最重要的是要向内、外资开放上游产业。这样才能打破个别资本对基础部门的垄断，从根本上解决我国原材料价格既不反映市场供求关系，又不体现成本大小的问题，通过市场调节疏通上下游产业之间的价格传导机制。在这里需要强调的是，对内资的开放尤为重要。这些年来，