论文 关键词：控股　股东　随道挖掘行为
　　论文摘要：我国上市公司股权高度集中，大股东拉制仍然是我国上市会司的重要特征之一。控股股东往往通过资金占用、关联交易和超额派现等各种利益输送方式侵害上市公司和中小股东的利益。本文选取2006 } 2008年沪深上市公司的数据，对上市公司利用资金占用、关联交易和超额派现等随道挖掘行为进行描述性统计分析。以期完善上市公司治理机制，信息披霉制度和证券市场监管等问题。
    引言
    大股东控制是公司治理中的核心问题之一，无论是发达国家还是 发展

　　2上市公司控股股东隧道挖掘行为的现状
    根据沪市2006一2008年上市公司资金占用情况，从注册 会计 师对上市公司进行审计后出具的《关于控股股东及其他关联方资金占用情况的专项说明》中整理而得的。2006年控股股东占用的资金金额为185.74亿元，2007年仍有61家上市公司存在资金被控股股东占用的情况，资金占用金额为148.15亿元，2008年资金占用金额为59.69亿元，占用金额大幅下降，说明在2008年控股股东偿还了上市公司大部分资金，但仍有一部分资金没有偿还。这可能是因为近年来
    由于关联交易的数据整理工作量巨大，本文只选取2006一2008年度的沪深两市全部关联交易数据，分别按照交易总额、交易次数、以及控股股东与上市公司之间发生的关联交易与关联交易总额比重对上市公司关联交易的总体情况进行了统计分析。Www.11665.cOm
　　从2006一2008年的关联交易总额来看，上市公司发生的关联交易总额巨大。2006年为45905亿元，2007年为120808亿元，2008年为15688.4亿元，交易总额大幅下降。而关联交易次数却呈逐年递减的趋势。这可能是相关监管法规对关联交易的约束起到了一定的作用，但是关联交易行为在上市公司中依然普遍存在，因此，关联交易仍然是未来审计和监管的重点和难点。
    在与关联方的关联交易中，绝大部分的关联交易都是与控制方发生的。在全部的关联交易中，与控股股东发生的关联交易所占比例为最大，比例分别是58.91 % ,70.85% , 52.62%。由此可见，上市公司主要在与其控股股东进行关联交易。从交易总额来看，在2006和2007年担保业务的交易总额最大，这意味着上市公司及其关联公司筹资活动较为频繁，潜在的财务风险也越来越大。
　　在2,006年非货币性交易的金额也较大，由此说明，关联方之间利益转移手法更为隐蔽和不可察觉。2008年关联购销总额最大，担保业务总额较前两年有所下降，2008和以前年相比，资金提供业务相对减少，金额也下降，反映了上市公司对于清欠工作有明显的政策反应。从关联交易的次数来看，关联购销(包括商品购销和劳务购销)，关联担保，提供资金业务和租赁业务发生频繁，其中关联购销、关联担保在3年中都位居前列。从单笔交易来看，资金提供业务在这3年中都较大，2006年的担保业务最大，而2007年、2008年关联担保单笔金额逐年下降，此外，非货币性交易、代理业务、租赁业务、共同投资单笔金额都较大，但这些业务的发生次数较少，因此不具有典型性。综合以上统计结果，关联购销，关联担保，资金提供业务为上市公司与控股股东之间主要的关联交易方式。
　　在对2006一2008年上市公司分配现金股利情况作了统计后发现?.006年和2007年超额派现的上市公司数持平，而在2008年达到151家，翻了一番。2007年、2008年的派现家数较2006年有所增长，超额派现的上市公司3年总计298家，占所有派现上市公司的17.67%。可见，证监会多次发布的强制性政策规定在一定程度上改善了我国上市公司的不分红现象。但是在大量上市公司存在超额派现的同时，还有一些上市公司甚至连续3年超额派现，公司连续3年在现金流不足的情况下仍然派发现金股利，这种异常的派现不得不引起人们的关注。控股股东通过超额派现这一隐蔽的方式转移公司资源，一方面造成公司现金流紧张，用于未来投资的资金减少，影响公司的获利能力和长期 发展 ，另一方面，损害了广大中小股东的利益。
　　3结论
    控股股东的隧道挖掘行为不仅损害了中小股东的利益，而且会对公司的成长潜力产生不利的影响，会影响市公司的整体质量，而且可能影响到作为资本市场基石的上市公司的透明度，其中就包括作为资本市场透明度重要内容的信息披露的准确性。因此如何预防控股股的掠夺不仅是公司治理所要解决的问题，亦是促进资本市场健康发展的根本所在。