摘要：财务治理作为一个公司财权的配置体制，需要在正确的理念指导下，对财务决策权、财务执行权、财务监督权三个方面在公司内部与外部进行合理配置。财务治理应坚持财权制衡、激励约束和利益兼容理念，作好公司财权的配置。
　　关键词：财务治理；eva理念；利益相关者
　　
　　一、财务治理是公司治理的关键和核心
　　
　　公司治理结构实质上是对 企业 进行控制而建立的企业内外一整套制度的安排。随着所有权与经营权分离，部分公司的委托代理关系出现了严重失衡。所有者代表缺位、内部人控制、审计关系不正常以及独立董事不独立是公司治理不完善的实质表现。它们的一个共同特征是主要通过财务治理的层面来影响上市公司质量。
　　不同于将资金运动和企业的价值作为管理对象的财务管理，财务治理是指股东及其他利益相关者为实现公司长远目标, 对企业财权进行合理配置, 用以平衡各方财务权、责、利关系, 形成有效的财务激励和约束机制等的一套正式的、非正式的制度安排和机制。其中，财权指某一主体对财力所拥有的支配权，包括收益权、投资权、筹资权、财务决策权等权能。公司财务治理的目的就是为了解决因委托代理关系产生的各种 经济 利益冲突。正如同财务管理是企业管理的核心，财务治理是完善公司治理结构的关键和核心。如果说财务治理是一个关于如何在企业内部对财权进行配置的契约，那么财务管理是对该契约的实施。
　　
　　二、关于财务治理的理念
　　
　　（一）财权制衡观
　　公司价值最大化这一目标不仅考虑了企业各契约关系主体的合法权益, 又充分考虑了风险与报酬的均衡，适合公司财务治理的理念，协调了大股东和中小股东及其他相关利益主体的关系。wWw.11665.cOM但从企业的实际情况看，各利益相关者的信息特别是财务信息是不对称的。根据对财务信息的影响及依赖性，利益主体分为两大类：第一类依靠内部财务治理即公司组织内的财权安排保障其利益；第二类依靠外部财务治理即公司组织以外的利益相关者与公司的合约安排等保障其利益。前者主要包括掌握公司控制权的大股东、董事会、经理层等，他们对财务信息的真实性、有效性具备决定性作用。后者则主要指公司外部的中小股东、债权人以及政府部门。他们在财务信息方面处于被动低位，因而其利益很容易被侵害。外部利益主体在受到侵害后会产生一些不利的后果，如信用缺失带来的银行贷款困难、股市混乱使股东利益难以保障并引发股市融资困难等问题。因此，在财务治理方面两类利益主体应是并重的，公司财务治理的重点也主要在于两类利益主体的财权的协调与制衡上。
　　在内部财务治理主体行为失效时，外部财务治理主体必然会采取一定的制衡措施。例如，在目前 金融 危机的重创下，为保证

　　三、关于公司财务治理权的配置问题
　　
　　公司财务治理权包括财务决策权、财务执行权和财务监督权。其中，财务决策权是财务治理权的核心。因此，财务决策权的配置也是财务治理权配置的核心。一般说来，财务决策权主要集中于股东大会、董事会；财务监督权主要集中于监事会以及外部债权人、独立审计单位；经理层主要负责财务执行。
　　（一）完善公司内部财务治理权的划分体制
　　公司内部财务治理权的划分体制，即股东大会、董事会、监事会、经营管理层等相关部门、人员的财权划分、界定制度。财务决策权需要专门的知识，在 现代 公司代理关系下，应明确规定各层面在筹资决策、投资决策、收益分配决策等各项财务决策的权限和责任，以实现 企业 内部财务决策管理制度化和程序化。而代理链长短、公司规模、信息技术的 发展 、行业特点都有不同的代理成本，因而都是进行决策权划分的重要依据。一般来说，股东会的财务决策权应是战略层面的，而董事会的财务决策权则应是战略和战术结合，因其本身就是财务治理和财务管理的结合体。通过设立专业委员会等方式完善董事会制度，有利于充分发挥其决策职能，并加强对出资人和经理层的沟通与协调。
　　从财务治理来看，内部财务监督体制主要是指监事会的财务监督，所有者的监督是通过监事会来实现的。优化资本结构对于建立和完善企业监督机制, 具有重要的理论和现实意义，因为不同的资本结构影响着财务治理的效率和效果。股权过于集中或分散的资本结构, 都不利于财务治理中内部财务监督机制的建立。针对国有企业“代理人缺位”形式的产权困境，更有效的做法就是从财权的配置上去解决，即加大监事会的财务监督力度并考虑引入国际 会计 师事务所，将国家的财权主要体现在监督上。
　　独立董事为上市公司加强财务治理发挥了重要作用，在一定程度上能够抑制内部人控制以及内部人和大股东对会计信息的舞弊行为。除公司法和其他相关 法律 法规赋予董事的职权外，其特别职权也大多与财务治理业务有关，如重大关联交易和担保事项的认可及独立聘请外部审计机构等。要使独立董事制度有效发挥其财务治理中的监督权，必须完善独立董事选聘机制，防止大股东一手包办，以保障其独立性。
　　（二）重视外部监督力量
　　1.财务治理权的配置应考虑相关主体的利益，尽管理论上已达成共识，但在实践中，特别是对于债权人并没有得到足够的重视。股东财富最大化的财务目标被很多企业所接受，这往往使企业在股东与债权人的利益冲突时，偏向股东一方。在以银行为代表的债权人利益受损后，公司的筹资相应地也会受到影响并最终影响其他利益相关者的 经济 利益。因此，重构良好的银企关系至关重要。银行的监督作用可以缓解上市公司较为严重的内部人控制现象，保护中小股东的利益，建立良好的融资环境，并促进公司资金的合理使用。另外，当企业财务陷于困境时，银行将代替股东行使财务治理权，即所谓的相机治理。这也反映出以银行为代表的债权人在财权配置中的重要地位。但是，债权人对公司实施控制的方式具有“强硬”和“单独行动”两个特征，他们采用“监督为主、惩戒为辅”的控制方式
　　2.与债权人的财务监督比较，外部审计的利益动因相对间接，但他们的作用以及给公司财务带来的影响可能会远远超出债权人的财务监督。外部审计的关键是要改革审计委托人，在存在内部人控制的情况下，审计监管失效的一个重要原因就是“审计三角”扭曲为直线。建立由外部大股东、债权人、公司主要往来客户、合作伙伴及独立董事这些真实会计信息需要者组成审计委托实体将至关重要。
　　（三）通过有效的激励约束机制为公司财务治理提供保障
　　合理的内部财务激励约束机制是企业财务治理结构的核心。它包括财产所有人对经营管理者的财务激励机制、上层经营管理者对下层管理者的财务激励机制等。例如，eva激励模式能有效地实现产权所有人与经营管理者的利益的兼容。这种激励机制的优点就在于它能合理有效地配置财权，而利益的兼容又使财务监督成本大大降低。而针对中小型国有企业的管理层收购使企业的财务决策权与财务执行权得到了统一，减少了代理成本（含财务监督成本），并使财权得到了更有效的运用。
　　
　　 参考 文献 ：
　　[1]杨淑娥，金帆.关于公司财务治理问题的思考[j].会计研究，2002，（12）.
　　[2]攀行健.公司治理与财务治理[j].会计研究，2005，（2）.
　　[3]申书海，李连清.试论公司财务治理和财务管理的关系与对接[j].会计研究，2006，（10）.