论文 摘要：压力测试是 金融 机构用以衡量由一些例外但有可能发生的事件所导致的潜在损失的一种重要方法，它是衡量正常情况下金融资产市场风险的var法的辅助工具，是银行实施《巴塞尔新资本协议》所提出的内部评级法的基础。本文以压力测试的功能和意义为出发点，着重探讨了压力测试的分析方法，对我国商业银行开展压力测试提出了粗浅的政策建议。
　　论文关键词：压力测试；商业银行；风险管理

　　商业银行是经营货币资金的特殊 企业 ，其经营过程是对各类风险进行准确识别和计量、适时监测预警和有效控制的过程。从全球范围来看， 经济 金融环境的剧烈变化迅速改变了银行的经营环境，加大了银行的经营风险，同时也推动了全球范围内银行监管和风险管理框架的整合与统一。在全面风险管理体系下，银行不仅要准确量化并监测其经营过程中所面临的信用风险、市场风险、操作风险和流动性风险，而且还必须使风险监控始终对金融市场的风险变动保持高度的敏感性。因此，《巴塞尔新资本协议》要求银行除建立各种评级模型(如衡量信用风险的irb法和衡量市场风险的var法)外，还应运用压力测试(stresstesting)来评估资产组合价值的变化幅度。
　　一、压力测试的功能和意义
　　根据国际证券监管机构组织(internationalor-ganization of securities commissions，iosco)(1995)有关文件规定，压力测试是分析最不利市场情形(如利率突然急升或股市突然急挫)对资产组合的影响效果的一种分析方法；巴塞尔委员会的有关文件则将其定义为金融机构用以衡量由一些例外但有可能发生的事件所导致的潜在损失的方法。WwW.11665.COM具体来讲，压力测试的本质思想是获取大的价格变动或者综合价格变动的信息，将其应用到资产组合中并量化潜在的收益和损失。
　　压力测试主要是var(valueatrisk，在险价值)的辅助工具，可以弥补var在应用方面的不足：
　　一是在实务应用上，仅仅使用var来衡量市场风险是不恰当的。对于风险控制管理来说，除了考虑正常情况下的可能损失外，更重要的是必须确保在极端市坊隋况下，金融机构所持有的金融资产部分不会让该机构出现破产的风险。var并无法估计出此类风险，但是透过压力测试，则可以找出金融机构对于极端市场情况下的承受能力。
　　二是所选择的概率水平，var是在某一概率水平上 计算 出来的估计值，例如在250天中，若概率水平也即置信区间为99％的设定下，则损失大于var的天数应介于1天一2天，置信区间越低，则超过天数将越多。但是，即使我们已知损失大于某一金额的可能性很小，但是如果那个很小可能性的损失一旦发生，而且发生以后的后果足以牵涉到能否永续经营的问题，那么这个后果是否可以事先得到识别、计量与有效防范，就变得非常重要了。
　　三是波动性及相关性估计问题。var在估算时，通常采用 历史 数据的波动性及相关性。利用历史资料来估算var，可能会无法真正反映市场风险，尤其在宏观经济出现重大改变或是市场行为改变时，var可能会出现严重低估市场风险的问题。
　　四是与其他风险的关系问题。var并不考虑其他风险，如信用风险、流动性风险等。通常情况下，当流动性出现问题时，流动性风险将提高市场风险，但var无法反映出此类风险。
　　鉴于此，西方各国银行广泛采用压力测试来应对市场可能发生的突变情况，通过资产配置、交易额度设置以及资产利率期限结构调整，来防范各类金融风险。
　　二、压力测试的分析方法
　　1．确认数据的完整性、正确性及实时性
　　在正式进行压力测试前，各银行必须确定其相关数据的正确性，由于银行每13的投资组合都会改变，因此各投资标的的数量、价格等，必须详加确认，不管是变动较快的交易账户(tradingbook)或是变动较慢的银行账户(bankingbook)均需进行检验；此外衡量各风险因子的市场数据(如利率、汇率)及其它风险性数据(如转换矩阵)的验证工作也十分重要。
　　2．针对投资组合进行相关的风险分析及情景事件的建立
　　压力测试是属于风险管理的一种方法，因此我们应先确认将要进行压力测试的测试区域，不同的资产其分析方法也会有所不同。在资产组合确定后，我们便可观察市场、经济等变化，寻找出会影响此资产组合的压力测试事件，金融机构可借助内部或外部专家顾问咨询，建立合适的压力情景，由于真实的压力情景是未知的，因此尽可能地多建立几个压力情景进行分析。例如，对于一笔商业贷款，它的潜在损失将受到借款企业销售收入下降、利率水平大幅度上升以及抵押品价值缩水等情景的影响。我们可以假设以下一些情景加以分析：
　　(1)借款企业销售收入下降20％，抵押品价值缩水50％，该笔信贷资产的潜在损失是多少。
　　(2)利率水平翻一番，同时抵押品价值缩水50％，该笔信贷资产的潜在损失是多少。
　　(3)销售收入下降20％，抵押品价值缩水50％，同时利率水平翻一番，该笔信贷资产的潜在损失又是多少。

　　3．定义各风险因子
　　在确定了各种压力情景后，另一个重要的步骤是确定各风险因子。银行常见的信用风险因子包含：
　　(1)交易对手风险——这部分包含违约率(probabilitydefault，pd)、违约损失率(1ossgivendefault，lgd)、违约暴露金额(exposureatde．fault，ead)三个主要风险因子。此外，借款人提前还款会导致再投资风险，所以到期期间也可视为风险因子。
　　(2)总体 经济 因素——经济增长率、失业率或物价指数等会对资产组合有影响的总体经济变量都可视为风险因子。其他与产业及市场、地区有关的各项 政治 或经济因素亦可视为风险因子。
　　(3)市场风险因子——银行持有债券或证券等 金融 商品，同时会面临市场及信用风险，一个压力事件对此类商品所产生的影响属于市场风险或信用风险，是很难加以区分的，因此在进行压力测试时，会同时将此两类风险因子进行衡量。
　　(4)其他类型风险因子——在一般的风险模型中，经常会有许多的假设条件，在进行压力测试时，这类的假设条件应予放宽进行估算。此外，在风险模型中经常会使用到资产组合相关的风险性数据作为中介数据，如转换矩阵，在进行压力测试时，亦可视为风险因子进行测算。各资产的相关性亦会对风险值大小产生很大的影响，例如高质量的债券(政府公债)和低质量的债券(垃圾债券)在市场正常时，同时会受到利率影响而产生波动，因此其间的相关性很高，但当市场出现危机时，市场会趋向高质量的商品，于是两者间反而会产生趋近于一1的相关系数。此类会出现结构性变化且对资产组合会产生影响的变量，我们都要加以考虑。
　　4．执行压力测试的方法
　　进行压力测试的方法，大致可归纳为两大类：
　　(1)敏感度分析(sensitiveanalysis)
　　此方法是利用某一特定风险因子或一组风险因子，将因子在执行者所认定的极端变动的范围内变动，分析其对于资产组合的影响效果。这一分析方法的优点在于容易了解风险因子在可能的极端变动中，每一变动对于资产组合的总影响效果及边际效果，缺点则是执行者对于每一逐渐变动所取的幅度及范围必须十分恰当，否则将会影响分析的结果与判断，特别是对于非线性报酬率的资产组合，这种情况将更为显著。
　　(2)情景分析(scenarioanalysis)
　　即一组风险因子定义为某种情景，分析在个别情景下的压力损失，因此此类方法称为情景分析。情景分析的事件设计方法有两种： 历史 情景分析和假设性情景分析。
　　①历史情景分析(historicalscenario)：利用某一种过去市场曾经发生的剧烈变动，评估其对现在的资产组合会产生什么影响。例如考虑1987年美国股市崩盘， 计算 当时的历史变动幅度，并依此基础分析评估对资产组合的影响。bcgfs(2001)的研究显示，1998年俄罗斯政府违约事件，是金融机构用来在信用风险压力测试上使用的压力事件，其他如中南美洲比索风暴、东南亚金融风暴亦是很重要的压力事件。这种方法的优点是具有客观性，利用历史事件及其实际风险因子波动情形，在建立结构化的风险值计算上较有说服力，且风险因子间的相关变化情形也可以依历史数据作为依据，使模型假设性的情形降低许多。此外，这种模型较直觉，重大历史事件的深刻印象将使风险值与历史事件紧密结合，管理者在设定风险限额时，便可依历史事件的意义来进行评估，使决策更具说服力。
　　但这种方法的缺点在于现今金融市场变动非常迅速，许多金融商品不断创新，因此历史事件无法涵盖此类商品，且某些商品的历史价格未出现极端情况，亦无法利用此方法进行衡量。虽然过去发生过的情景未来不一定会再发生，但使用历史情景分析方法来对资产进行风险管理，至少可保证过去的压力事件，在事前预防下，未来不会重演。
　　②假设性情景分析：仅以历史情景分析进行压力测试有其限制， 参考 历史事件并另建立对于每个风险因子可能产生的极端事件，将使得压力测试更具完整性，这就是假设性情景分析。这种分析方法银行可自行设计可能的各种价格、波动及相关系数等的情景，这些汁算的设定主要来自经验及主观。