一味地攫取控制权的私有收益，会导致公司价值大幅受损，最终会使控股股东进行掏空性并购得到的控制权私有收益低于因掏空产生的控制权共享收益的损失，此时终极控股股东可能会转变利益输送方向，利用并购想方设法提高上市公司股价。因此提出以下假设： 　　h1.1：在较低的持股比例上，控股股东控制权比例越高，越有可能发生掏空性并购 　　
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