四、结论 　　本文研究显示：股改后公司治理因素仍然对控股股东的掏空性并购动机产生重要影响：当控股股东的控制权比例与其掏空性动机仍呈先上升后下降的二次曲线关系；作为股权制衡度衡量指标的z指数与控股股东掏空性并购动机正相关，这也从侧面说明，第二大股东持股比例越高，控股股东为获取控制权私人收益所付出的代价就会越高，从而抑制控
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