全的，因此，管理者可以成功隐瞒坏消息而不产生逆向选择；（2）某些非专有信息属于信息组合的一部分，而信息组合中又包含了专有信息；（3）披露可能会加剧股东和管理者委托代理问题（dye，1985）。市场竞争以及由此产生的专有性成本一直是解释自愿性信息披露动机为何受到抑制的主流理论。在此基础上，li（2010）进一步探寻了产品
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