有非常明显的正反馈交易行为。这不仅大大增强了市场价格异常波动的频率和程度，而且还表现为在价格上升和下降过程中正反馈的强度不对称，即正反馈交易者对证券价格下降的反应比对证券价格上升时更加敏感，由此导致在市场下降时的正反馈交易行为远比市场上升时剧烈，也即存在着明显的杠杆效应:坏消息对股价下降的冲击要比好消息对股价上涨的刺激
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