者和消极交易者均基于各自的预期做出投资决策，其中理性投资者对资产回报的预期从长期来看是无偏的;而正反馈交易者对资产回报的预期受其情绪的影响，从而具有系统性偏差，表现出明显的“追涨杀跌”行为。由于DSSW利用正反馈交易策略解释市场泡沫的形成机理，认为投资者过分注重历史价格的变化，采取非理性的正反馈交易策略，造成市场出现正
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