国家经济政策对家电行业的影响

　　近几年国家家电政策措施具有很强的针对性和可操作性，稳定了经济增长，拉动了国内消费需求，对家电企业的发展起到了重大的推动作用。“家电下乡”、“以旧换新”和“节能产品惠民工程”政策的推行，使家电企业逐步摆脱出金融危机的影响，近几年市场购销两旺，企业盈利状况好转，行业发展回升态势明显。本文研究的重点在于通过对青岛海尔股份有限公司（简称青岛海尔）近几年的财务数据分析，深入探讨国家经济政策对企业所带来的影响。
　　一、针对家电行业的“三大国家经济政策”
　　1、家电下乡政策
　　从2007年12月开始，“家电下乡”政策开始在山东、河南、四川三省进行试点，即对农民购买彩电、冰箱（冷柜）、手机等三类规定产品型号，按销售价格13%给予财政补贴。2008年之后，国际金融危机对我国影响日益加深，新形势对家电下乡政策提出了新的要求。根据经济形势变化，为进一步扩大国内需求，改善民生，拉动消费促进生产，保持经济平稳较快增长，在全国推进家电下乡，又增加了摩托车、电脑、热水器、空调四类补贴品种。每个省份的实施时间统一定为4年。
　　2、以旧换新政策
　　2009年6月1日，国务院办公厅转发发改委等五部委联合制定的《促进扩大内需鼓励汽车家电以旧换新实施方案》，2009年6月28本文由论文联盟http://收集整理日，财政部会同商务部等七部局印发《家电以旧换新实施办法》，2009年7月1日，环境保护部印发《关于贯彻落实家电以旧换新政策加强废旧家电拆解处理环境管理的指导意见》，2009年8月21日，财政部印发《家电以旧换新运费补贴办法》。Www.11665.cOm至此，家电以旧换新工作在北京、天津、上海、江苏、浙江、山东、广东、福州和长沙9个试点省市全面启动。2010年家电以旧换新政策推广实施期延伸至2011年12月31日，实施省市范围进一步扩大。
　　3、节能产品惠民工程
　　2009年5月18日，财政部印发《关于开展“节能产品惠民工程”的通知》和《高效节能产品推广财政补助资金管理暂行办法》。决定对能效等级1级或2级以上的空调、冰箱、平板电视、洗衣机、电机等十大类高效节能产品进行财政补贴。根据国家发布《节能产品惠民工程推广实施细则》，在2012年6月1日至2013年5月31日期间进行对节能空调、电视、冰箱、洗衣机、热水器等产品进行国家补贴。
　　2012年“以旧换新”政策结束。为期四年的“家电下乡”政策于2013年1月31日正式退出。“节能补贴”于2013年5月31日完结。随着家电政策逐步退出，这几年国家经济政策到底对家电企业产生了什么样的影响，究竟给企业带来的多大收益，接下来我们通过对青岛海尔近几年的财务数据进行解读，分析国家经济政策对企业的综合影响。
　　二、对青岛海尔的主要财务数据分析
　　从表1数据可以看出青岛海尔2008-2012年：该企业营业收入逐年增长，五年中营业收入实现了翻翻，政策受益明显；货币资金持有量增长尤为突出，由2008年的24亿元增长到162亿元，增长了661%，企业货币资金量非常充足，有益于企业长远的发展；2008年的存货，该企业为应对金融危机主动调整了存货的管理，倡导“零”库存管理理念，压缩了企业整体库存数量。2009年受国家经济政策的重大影响， “家电下乡”产品供不应求，“以旧换新”刺激了消费需求，企业产品销售旺盛，市场需求超预期，企业存货进一步下降。2010年企业加大生产力度，增加原材料和补充库存保有量。随后两年存货保有量进一步提升，存货的变化，隐含着说明国家经济政策对其重大影响；该企业总资产更是飞速增长，由2008年的122亿元增长到496亿元，增长明显，企业规模进一步壮大。
　　三、对青岛海尔财务指标分析
　　（一）盈利能力分析
　　企业的盈利能力是指企业获取利润的能力，企业的盈利能力越强，企业发展越强劲，其给予投资者的回报也会越高。另外企业的盈利能力越强，企业的债务越有保障。
　　从表2数据可以看出青岛海尔2008-2012年：该企业的净利润逐年提升并出现了快速增长，呈现出良好的发展势头。销售毛利率略有提升但幅度不大，基本稳定。营业利润率和净利润率有小幅的提升，但整体的盈利水平仍然维持在较低的水平上，这与家电行业竞争激烈，行业利润率偏低密切相关。总资产净利率稳步提升，近两年随略有回落，但该公司总资产的利用效率还是很高的。
　　（二）偿债能力分析
　　偿债能力是指企业偿还到期债务和利息的能力，包括短期偿债能力和长期偿债能力。企业的偿债能力是反映企业财务状况和经营能力的重要标志，是企业能否健康发展的关键所在。
　　从表3数据可以看出青岛海尔2008-2012年：流动比率和速动比率在五年中整体上呈现逐步下滑态势，反映出该公司短期偿债能力越来越弱，特别是最近三年尤为明显，流动比率略高于1而速动比率接近1。青岛海尔的短期偿债能力令人堪忧；从资产负债率上看，青岛海尔呈现上升趋势，说明该公司长期偿债能力逐渐减弱，随着时间推移财务风险在逐步增大，截止2012年企业资产负债68.95%偏高。青岛海尔偿债能力下降，资产负债率居高不下，这与企业近几年生产销售两旺有关。在经营过程中企业加大了往来业务无忧占款的力度，应付票据和应付账款金额大幅增加，导致企业长短期偿债能力均出现下降。
　　（三）营运效率分析
　　营运效率反映了企业资产周转的使用情况，是企业管理资产能力的进一步体现，对其进行分析可以了解企业的营运状况和经营管理水平。资产周转状况良好，说明企业的经营管理水平高，资产利用效率高。

　　从表4数据可以看出青岛海尔2008-2012年：应收账款周转率和存货周转率在五年中有一定幅度的波动，但应收账款和存货均保持了比较高的利用效率，体现出该公司应收账款和存货的管理水平较高；目前企业固定资产周转率与2008年相比有所提升，固定资产利用效率提升究其原因是，企业营业收入逐年大幅增长，而企业的固定资产却增长幅度有限，这说明该企业这几年加强了固定资产的管理与利用，充分挖掘其现有固定资产，提升了对其利用效率；流动资产周转率相对来说效率不高，究其原因是近几年企业流动资产大幅增加所致，流动资产中货币资金和应收款项增长尤为明显；总资产周转率在五年中有小幅度的波动，近两年略有下降，但总体来说企业的总资产周转速度是很快的，企业总资产的利用效能是很高的。
　　（四）现金状况分析
　　从表5数据可以看出青岛海尔2008—2012年：从现金净流量看，该企业近几年一直大于零，现金净流量持续增加，说明企业现金比较充裕。细分析该企业经营活动现金净流量一直都大于零，并且出现快速增长。说明企业经营良好，“自我造血”功能很强，为企业扩大生产经营提供了充足的资金来源；投资活动现金净流量近几年一直小于零，说明企业加大了投资力度，有利于企业未来的生产经营，对企业的长远发展是有利的；筹资活动现金净流量除2011年之外均小于零，企业在这一大期间中发生偿还债务、支付筹资费用或进行利润分配的资金比银行借入的资金多，这说明企业自有资金充裕，对企业长远发展有利；从净利润现金含量和销售现金比率上看，该企业的两个指标都比较高，表明企业销售回款能力较强，成本费用低，财务压力小。
　　（五）发展状况分析
　　从表6数据可以看出青岛海尔2008-2012年：该企业营业收入稳定增长。2008年受金融危机影响，增长率缓慢，2009年开始受益于国家经济政策，营业收入增长速度加快，2010年受国家经济政策影响营业收入出现快速增长，增长率达到83.71%；企业净利润也呈现逐年增长趋势，其中2009年的净利润增长幅度最大为105.46%；该企业总资产和净资产增长率，金融危机之后增长快速，在“家电下乡”、“以旧换新”和“节能补贴”政策影响下，企业摆脱了金融危机的困扰，企业总资产出现快速增长，同时我们也可以看出净资产增长速度明显低于总资产增长速度。侧面发映出企业负债增长速度高于总资产增长速度，资本结构的不合理变化是导致企业偿债能力下降的主要原因。
　　四、综合分析与评价
　　从近几年青岛海尔财务数据来看，该公司受益于“三大国家经济政策”效果明显，无论是从营业收入增长，还是从总资产的增长，还是企业经济效益利润的增长来说，企业经营的各个方面均受益很大。国家经济政策确实为家电企业带来了实实在在的好处，稳定了家电行业发展，促进了家电企业经济效益的提升。
　　家电“三大国家经济政策”从实施情况来看，成效显著。家电下乡产品成为农民购买家电产品的首选，受到农民的广泛欢迎，商务部统计数据显示，截至2012年12月底，全国累计销售家电下乡产品2.98亿台，实现销售额7204亿元。在“家电下乡”政策中，国家动用补贴资金将近1000亿元。该政策激活了农民的购买力，扩大了消费市场。“以旧换新”财政补贴政策更加促进了居民消费，商务部公布的数据显示，截止2011年12月31日，全国销售5大类以旧换新新家电8130万台，直接拉动消费3004亿元，共收回5大类废旧家电8373万台，国家经济政策带动家电消费作用明显。节能惠民工程给消费者、生产商到零售商都带来了不少益处。减轻了消费者购买压力，促进了家电行业节能产品研发和生产能力的提升，为国家节能环保事业做出了贡献。家电产品节能惠民政策不仅实现了惠民的政策目标，还取得了稳定家电行业发展、均衡内外贸等多重政策效果。